进入6月，前期表现低迷的券商板块开始展现强势，近期多个交易日持续收红并迎来主力资金持续涌入。端午节后的首个交易日，券商股迎来全线爆发，更是成为当日A股市场的焦点。同花顺iFinD数据显示，截至6月22日收盘，当日涨幅最高的东方财富上涨了12.74%，中信建投、广发证券、长江证券、财通证券4只个股实现涨停。
iFinD数据显示，按照申万行业二级分类，证券板块50家上市券商在6月22日集体收涨，涨幅达到7.69%，当日成交额达到908.82亿元。从当日涨幅区间来看，13只个股涨幅超过7%，32只个股涨幅在5%至7%之间，5只个股涨幅低于5%，涨幅最低的国联民生上涨了3.82%。
受益于A股市场交投活跃，上市券商今年一季度业绩较为亮眼。国盛证券非银分析师王维逸认为，2026年以来A股交投量持续活跃，截至6月17日收盘，A股日均股基成交额已达3.15万亿元，两融余额持续处于高位，A股市场交投持续活跃，为行业基本面景气度上行提供了坚实支撑。
然而，业绩增长之下，证券板块今年以来市场走势持续震荡。iFinD数据显示，今年以来，证券板块整体呈现震荡下行态势，年内跌幅在6月8日收盘时扩大至17.66%，此后的数个交易日内该板块逐步企稳回调，年内跌幅一度收窄至11.07%，并在6月22日收盘时进一步收窄至7.23%。
从个股年内涨跌表现来看，证券板块个股走势分化显著。截至6月22日收盘，该板块仅8只券商股实现年内收涨，涨幅位居前三的分别是华安证券（40.41%）、招商证券（18.09%）、财达证券（17.84%）。与之相对，绝大多数券商股年内仍处于深跌区间，年内跌幅超过10%的券商股有28只。
东方证券分析师张凯烽分析，头部券商有望在行业修复过程中维持更稳健的盈利表现，并进一步拉大与中小券商的差距。在张凯烽看来，当前行业盈利分化的核心主要来自自营投资能力、财富管理业务韧性以及国际业务贡献，相关业务对券商资本实力、业务牌照、客户基础、资产配置能力等方面提出更高要求，大型券商则具备相对优势。
对于近期券商的变现，多位业内人士将其视作政策红利、估值修复等多重因素叠加所致。西部证券分析师孙寅指出，陆家嘴论坛释放多项资本市场改革红利，政策面积极信号明确，投融资改革进一步强化资本市场服务新质生产力功能，主动ETF、REITs等创新产品扩容利好券商的财富管理与资管业务。
板块估值与业绩增长的错位也被频繁提及。张凯烽指出，今年一季度上市券商营业收入和归母净利润延续同比增长，净利率维持较高水平，行业经营表现已较前期低点明显修复；历史上，券商板块具备较强市场弹性，当政策环境、资金环境和市场交投活跃度共同改善且处于较低估值时，板块往往具备较强估值修复弹性。
从估值来看，该板块在6月22日的滚动市盈率（PE-TTM，剔除负值）仅为14.93倍，年内最低时仅13.33倍。具体来看，当前仅天风证券、太平洋、国盛证券、华林证券、湘财股份滚动市盈率超过50倍，20只个股滚动市盈率在20倍至50倍之间，25只个股滚动市盈率低于20倍，国信证券滚动市盈率仅9.79倍。
然而，在证券板块集体大涨的同时，资金也并非全部一致看多。中证全指证券公司指数挂钩的ETF就迎来资金的持续流出。iFinD数据显示，6月22日，中证全指证券公司指数挂钩的16只ETF规模合计增长61.53亿元，净值涨跌带来95.82亿元的规模增长，当日申赎净流出导致规模缩水34.30亿元，其中，有14只ETF当日出现资金申赎导致规模缩水。
张凯烽分析，一方面，资本市场改革持续推进，政策层面对提升市场内在稳定性、引导长期资金入市、优化投融资功能的支持方向明确；另一方面，权益市场风险偏好改善带动交投活跃度维持较高水平，券商经纪、两融、自营和财富管理等业务均具备顺周期修复基础。
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